Table of Contents

You may also like:

This post is also available in: Englisch Italienisch Niederländisch Schwedisch Spanisch

Was ist Hedging und wie funktioniert es?

Hedging ist eine Risikomanagementstrategie, bei der ein offener Handel mit einem Wertpapier ausgeglichen wird. Das heißt, Sie haben gleichzeitig eine Kauf- und eine Verkaufsposition für einen Vermögenswert offen. Auf diese Weise gleichen Sie Ihre potenziellen Gewinne und Verluste aus.

Der Vorteil von Hedging besteht darin, dass sie die Margin freisetzt. Mit einer erhöhten Margin können Sie eine Stop-Loss-Order vermeiden und kurzfristige Gelegenheiten nutzen, indem Sie neue Geschäfte eröffnen.

Schauen Sie sich die folgenden Beispiele an.

Kunde 1:

Kunde 2:

Kunde 1 hat sich abgesichert, während Kunde 2 dies nicht getan hat. Infolgedessen hat Kunde 1 eine viel höhere freie Margin.

Was sind die Risiken der Absicherung?

Doppelte Provisionen & Swaps

Wenn Sie Hedging betreiben, eröffnen Sie zwei Positionen für dasselbe Symbol. Das bedeutet, dass Sie die Eröffnungsprovision zweimal zahlen müssen, ebenso wie die doppelten Swap-Gebühren, wenn beide Positionen über Nacht offen bleiben.

Hier ein Beispiel. Wenn Sie beim Handel mit dem Währungspaar EUR/USD Hedging einsetzen würden, müssten Sie 10 € für die Eröffnung von Kauf- und Verkaufspositionen zahlen. Darüber hinaus fallen Swap-Gebühren an – die Swap-Gebühren für EUR/USD betragen -7,090159 für Kaufgeschäfte und -2,22341 für Verkaufsgeschäfte. (Abb.)

Daraus ergeben sich Swap-Gebühren in Höhe von 19,42 € [(100000*0,07090159)/365] für den „Kauf“-Geschäftsabschluss und 6,09 € [(100000*0,0222341)/365] für den „Verkauf“-Geschäftsabschluss für jede aufeinanderfolgende Nacht, in der die Positionen offen bleiben.

Mit anderen Worten: Wenn Sie eine Kaufposition auf EUR/USD offen haben und beschließen, diese abzusichern (eine Verkaufsposition zu eröffnen), anstatt sie zu schließen, müssen Sie eine einmalige Eröffnungsprovision von 10 € und eine tägliche Swap-Gebühr von 6,09 € zahlen.

Risiko des Stop-Out

1) Schließen Sie eine abgesicherte Position, während das Marginnniveau niedrig ist. Durch die Schließung einer Hedge-Position erhöht sich die verwendete Margin, die freie Margin und das Marginnniveau sinken. Wenn das Margin-Niveau unter 50 % sinkt, kann der Kunde sofort ausgestoppt werden.

Beispiel:

Eigenkapital: 1000 €

Handel: 1 Lot EUR/USD Long und 1 Lot EUR/USD Short

Hebelwirkung: 30

Solange der Kunde abgesichert ist, beträgt die freie Margin 1000 € und es gibt kein Marginnniveau.

Wenn der Kunde die Short-Position schließt, muss das Konto die Margin für den Long-EUR/USD sperren. Die Margin für den Long EUR/USD beträgt 3333 €, so dass das Marginnniveau 33% beträgt und der Kunde zum Stop-Out übergehen wird.

2) Hedging bedeutet, dass Ihre Gebühren steigen, denn je mehr Positionen Sie offen haben, desto mehr Gebühren zahlen Sie. Jedes Mal, wenn Ihr Konto mit einer Gebühr belastet wird, verringert sich Ihr Eigenkapital und damit auch Ihre freie Margin.

Schauen Sie sich das folgende Beispiel an:

Wenn Ihre abgesicherten Positionen 1.959 Tage lang offen bleiben ((99.974/2)/(6,09+19,42)), würde eine Stop-Loss-Order aktiviert werden, unabhängig davon, in welche Richtung sich das Währungspaar bewegt. Falls Sie zwei abgesicherte Positionen haben, würde das Konto nach ca. 979 Tagen zum Stop-Out übergehen und so weiter.

Je höher die Swap-Gebühren für ein Instrument sind, desto schneller wird der Stop-Loss-Auftrag aktiviert.

Wären die EUR/USD-Swaps beispielsweise 60 auf der Long-Seite und 60 auf der Short-Seite, würden die Swap-Gebühren auf jeder Seite 164 € betragen. Die tägliche Swap-Gebühr für beide Seiten würde 328 € betragen, und das Konto würde nach nur 152 Tagen auslaufen.

No Man’s Land

Ein weiteres mögliches Risiko der Absicherung besteht darin, dass sich Ihr Gesamtgewinn ändern kann, selbst wenn Sie vollständig abgesichert sind und keine Gebühren anfallen. Dies kann in Momenten hoher Volatilität auf dem Markt passieren und wenn der Spread schnell steigt oder sinkt. Dies kann zu einem Stop-Loss-Auftrag führen, wenn sich das Konto in der Nähe der 50%igen Stop-Out-Margin befindet.

Beispiel:

Aktueller EUR/USD-Kurs: 1,20

EUR/USD – 1 Lot – Long

Eröffnungspreis: 1,15

P/L: -5010 €

Der Kunde beschließt, den Long-Handel mit EUR/USD durch einen entsprechenden Short-Handel abzusichern.

EUR/USD – 1 Lot – Short

Eröffnungspreis: 1,20

Dann bewegt sich der Kurs von EUR/USD auf 1,17

Aktuelle Gewinn- und Verlustrechnungen:

EUR/USD Kaufen: -2010 €

EUR/USD Verkaufen: -3010 €

*Keine Swap-Gebühren sind enthalten

Wann sollten Sie Hedging in Betracht ziehen?

Hedging ist eine kurzfristige Strategie. Sie sollten vermeiden, eine Absicherung länger als ein paar Tage offen zu halten. Es gibt zwei wesentliche Umstände, unter denen Sie Hedging einsetzen können. Diese sind:

Keine Mittel verfügbar

Um Marginn freizumachen, können Sie entweder mehr Geld einzahlen, einige Ihrer Positionen schließen oder einige Positionen absichern. Vielleicht möchten Sie einen neuen Handel eröffnen und eine untertägige Gelegenheit nutzen. Wenn Sie jedoch nicht mehr Geld einzahlen können und offene Geschäfte nicht schließen wollen, können Sie versuchen, diese abzusichern. Indem Sie die offenen Geschäfte absichern, erhöhen sich Ihre freie Margin und Ihr Marginnniveau, so dass Sie neue Geschäfte eröffnen können.

Wenn Ihre Gewinnspanne niedrig ist

Möglicherweise müssen Sie Ihre Margin erhöhen, wenn sie sich in der Nähe des Stop-Out-Niveaus (50 %) befindet, und Hedging ist eine Möglichkeit, dies zu erreichen. Auch wenn Sie nicht mehr Geld einzahlen oder einen Verlust erleiden wollen, ist die Absicherung möglicherweise Ihre einzige Option.

Risikomanagement

Ein Beispiel hierfür ist eine anstehende Wirtschaftsmeldung (NFP/Zinssätze/Gewinn), die sich nicht auf Ihre Geschäfte auswirken soll. Um dem entgegenzuwirken, können Sie einen Hedge eröffnen. Die NFPs (Non-Farm Payrolls) werden jeden ersten Freitag im Monat um 15:00 Uhr (GMT +2) bekannt gegeben und können große Auswirkungen auf den Dollar und/oder die Indizes haben. Sie könnten eine Absicherung um 14:30 Uhr eröffnen und die Absicherung schließen, wenn die volatile Periode vorbei ist und sich der Markt wieder normalisiert hat.

Potenzielle Risiken im Zusammenhang mit der Beantragung eines Rückzugs während der Absicherung

Wenn Sie sich für eine Abhebung während der Absicherung entscheiden, können Sie nicht die gesamte freie Margin abheben (zur Berechnung des Betrags, den Sie abheben können, lesen Sie bitte hier).

Selbst wenn Sie sich dazu entschließen, die verbleibende freie Margin abzuheben, kann dies zwei große Risiken mit sich bringen:

1. Schnellerer Ausstieg aufgrund von Gebühren.

Der untenstehende Kunde kann zum Beispiel 96.641 € (99.974 € – 3.333 €) abheben, was der tatsächlichen freien Margin nach Abzug der Absicherungskosten entspricht. Damit verbleibt ein Eigenkapital von 3.333 €, wobei zu berücksichtigen ist, dass das Konto in 130 Tagen das Stop-Out-Niveau erreichen wird.

2. Ein Marginnniveau, das viel näher am Stop-Out-Niveau liegt, wenn es nicht abgesichert ist.

Der unten stehende Kunde hat zum Beispiel 96.641 € (99.974 € – 3.333 €) abgehoben, was die tatsächliche freie Margin nach Abzug der Absicherungseffekte ist. Damit verbleibt ein Eigenkapital von 3.333 €. Wenn der Kunde beschließt, seine Position nicht mehr abzusichern, beträgt die Margin 100 %. Würde der Kunde die Abhebung nicht vornehmen oder keine Hedging-Position eröffnen, läge die Margin bei fast 3.000 % (wie im Folgenden dargestellt).

Mit anderen Worten, es ist für den Kunden viel einfacher, das Stop-Out-Niveau zu erreichen, wenn die Margin bei 100 % liegt, als bei 3.000 %.